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综上，2019/20榨季全球白糖供应将有缺口，而2018/19榨季库存水平较高，短期泰国旧季白糖出口量一时无法大幅提升；印度销售进度后续或因白糖出口补贴政策而有所加快，但短期内仍拖累全球白糖去库进程。CFTC持仓数据显示，基金净空持仓由6.82万张持续增加至10.73万张。ICE原糖价格承压，低位震荡仍将持续一段时间，远月有上涨的预期。

二、产业链利润再分配对焦炭是否有利？随着钢材价格前期的快速回落，炼钢利润也随之快速收缩。但近期伴随着铁矿价格的暴跌，炼钢利润也出现了反弹，目前螺纹钢及热轧板卷的吨钢毛利又抬升至400元/吨左右的水平。虽然市场普遍不看好房地产行业未来继续拉动钢材需求的长期趋势，但对于钢材终端需求走弱的幅度和速度仍有分歧。我们认为虽然房地产端融资、销售的走弱趋势比较确定，但需求短期的快速下行依然显得不太现实。况且资金端的整体宽松状态会对终端需求形成一定的对冲作用，因此大概率炼钢利润仍将长期在中低区间（少数钢厂盈亏边缘徘徊）中震荡运行。然而整个产业链的利润低迷，必然导致钢厂的原料库存策略由充裕转为中性、甚至主动压低，从而对所有原材料价格空间产生压制。

一道预计耗资57亿美金的边境墙引发如此争议，固然离不开特朗普对非法移民议题的操弄，但其根源则在于民意在这一问题上的撕裂：共和党内部对于修墙和“紧急状态”的支持率，都在超高位徘徊；即便是不分党派的总体民意，反对和支持建墙的选民亦旗鼓相当，反对“紧急状态”的选民较支持者也仅高出12个百分点，被民主党斥为“违宪”的“紧急状态”对特朗普的民意影响甚至不到3%。

投资独角兽 不要选择“大众情人”当国内风险投资行业越来越蓬勃发展的时候，独角兽成为PE/VC竞相追捧的对象，与此同时，也意味着投资独角兽的这条赛道变得非常拥挤。所谓的“风口”，一定是要站在风口顶端，如果都站在了风口，那这风还吹的起来吗？基石资本合伙人李小红认为，现在的独角兽非常热闹，但独角兽热闹的时候，实际上也是提高了供给侧的溢价能力，对投资方来说不利，一是估值非常高，二是风口拥挤，导致的竞争非常激烈。所以基石资本不会去赌赛道拥挤的独角兽，不会投资“大众情人”，而是应该把事做在前面或者大家不觉得热闹的地方。

而从分配能力的相对强弱来看，由于铁矿石市场的供应缺口环比逐渐得到填补，大概率价格区间回归70-80美金。因此下半年的产业链利润分配权衡主要发生在钢材和焦炭上，而钢材与焦炭的分配能力孰强孰弱就取决于第一点中我们提到的减限产节奏差异了。目前来看产业链利润主要流向炼铁环节，这种情况我们预计在70周年大庆后就会发生一定扭转。

责任编辑：赵慧芳当地时间5月3日凌晨，刚果（金）应对新冠肺炎疫情多部门协调委员会在社交媒体上发布消息称，该国2日共检测了164份样本，新增70例新冠肺炎确诊病例，全部位于首都金沙萨，新增1例死亡病例。截至5月3日凌晨，该国累计确诊病例674例，死亡病例33例，治愈病例75例。有251例疑似病例正在进行医学观察，有438名确诊患者恢复状况良好。新冠肺炎确诊病例在全国的分布情况如下：