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这一现象也足以说明，这一产品的销量增长不值得高兴太早。据米内网数据，公立医院占据了药品销售市场近70%的份额。在接诊人次上，公立医院更是近十倍于民营医院。这样的医疗市场结构，本身意味着康恩贝向基层和民营医院开发增量市场的策略将很快遭遇销售增长的天花板。今年上半年的数据已经印证了这个判断，上半年丹参川芎嗪注射液销量只增长了不足5%，大大落后于2018年全年销量增速。

与传统的现金支付或股份支付相比，定向可转债更为灵活。如果未来公司股价上涨，上市公司作为资产购买方，就相当于发行股份购买资产，而不需要支付现金；而交易对手，则通过转股获得收益。而如果未来公司股价下跌，上市公司需要支付债券本息，这相当于延缓支付，并提前获得了短期融资；而认购可转债的并购交易对手也可以持有债券到期获得利息收益，避免股价下跌造成的风险。因此，这样一个兼具保底与弹性的市场化并购支付工具，将使得并购交易更容易达成。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一收盘小幅下跌，未能脱离近期区间震荡的交投模式，因信号显示近期供应过剩，而长期供应出现短缺。ICE 10月原糖合约收盘小跌0.04美分或0.4%，结算价报每磅11.43美分。消息方面：1、据海关数据显示，7月份我国进口糖44万吨，同比增加19万吨；2019年1-7月我国累计进口150万吨，同比减少13万吨。2、甘蔗行业组织Unica报告称，8月上半月巴西中南部甘蔗压榨量为4254万吨，较上年同期增加26.3%；8月上半月巴西中南部地区糖产量为212.6万吨，同比增加24.30%。

2008年金融危机以后，金融监管加强，金融虽然没有回归严格的分业经营，但混业经营的范围受到限制，同时财政扩张对稳定总需求的作用增加。宏观政策框架的演变在东方有类似的轨迹。战后，苏联和中国不仅是政府干预型经济，而且是计划经济，没有金融，只剩下财政。

人口年龄结构也影响股市估值。观察美国SP500指数的PE（5年移动平均）以及高储蓄人群与低储蓄人群之比，美国股票估值的大方向与人口年龄结构走向较为一致。其中高储蓄人群定义为35~54岁人口，低储蓄人群定义为25-34岁和55岁以上人口。25~34岁人口面临成家、抚养孩子问题，往往需要借钱，35岁之后储蓄能力增强，投资意愿提高包括投资股票。按照这个逻辑，目前美国股票估值较高，随着人口年龄结构的变化，美国股市估值存在较大的下行压力（图12）。

而接近福晟集团的人士透露，该公司资金的确遇到一些问题，但如能成功转让资产，将对其渡过难关产生相当积极的作用。业内人士认为，除了整体市场销售压力加大，房企回笼资金速度普遍放缓，导致福晟资金紧张的另一原因是，今年房地产融资环境收紧，对其资金产生一定影响。