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如今，上述毒瘤导致的问题已经浮出水面，投资正在退热，电影项目、公司均出现融资困难。如王长田所说，中国电影正“自食恶果”。不过，问题的暴露，也让行业升级到了某种临界点，必须向良性发展转变。“资本对行业的推动是要肯定的。现在冷了并不是坏事。大家可以更加专注把资本投给做内容、有能力的企业。”王中磊坦言。

比如，辛恩手表有氩气除湿技术、防刮伤涂层等多项专利和技术创新。为了方便警察、消防员在极端环境下使用，辛恩手表能够在-45℃到+80℃的环境下表现良好。“我们会把机械制造业用到的技术，创新地用在钟表行业。”施密特说。比如一般的手表表壳容易被海水腐蚀，施密特就去跟能够提供高质量潜水艇钢材的公司蒂森克虏伯进行谈判，买来这种钢材，然后又投入资金进行技术研发。最终，潜水艇钢材做出的手表成为了辛恩的畅销款。

连续多年的高增长，在实体经济并不景气的当时，吸引了大量资本进入，“热钱”一拥而上，行业总盘扩大的同时，也催生了大量泡沫。而本质上与票房增速并不相符的内容供给，很快在市场上得到反应。增速放缓后，“圈外”资本纷纷赔钱、大量退出，几乎在同一时间段“仓皇而逃”，裸泳者渐渐浮出。

本文根据作者在2019年第六期董事长总经理研修班上的授课内容整理而成，有删减。本文刊发于《清华金融评论》2019年9月刊，2019年9月5日出刊，编辑：王蕾责任编辑：常福强敝人一直从事资产与财富管理行业，因此在黄金周期间也一直留意国际资本市场变化，看到行家们在节假日也在密切关注，试图推测长假以后国内市场的走势。

制造业投资构成固定资产投资中的积极因素，前5个月同比增长2.7%，增速比1至4月份提高0.2个百分点。华创证券首席宏观分析师张瑜认为，5月份制造业投资回升主要由于企业高利润转化为制造业投资的滞后效应、材料业下游基建及建安投资拉动材料业投资以及5月份出口企稳三方面因素。

中国如何应对？专家们认为，中国的应对措施可分为短期和长期。周世俭认为，中国最近已经采取了一系列措施，例如从4月1日起大幅度降低增值税。增值税税率从17个点降到13个点。这些调整使得企业生产成本明显下降，可以应对25%的高关税。从长期来看，大多数专家认为，继续改革、开放是最好的破局之策。