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这两项盈利点中，前者是针对钢材卖家收取的交易服务费。去年，钢银电商的吨钢交易服务费为每吨5-6元左右，费用根据交易的不同类型酌情收取。该公司并未披露去年所收取交易服务费的总金额。供应链服务指的是向电商平台用户提供的金融、仓储和物流等服务。年报披露，去年钢银电商供应链服务的营业收入达291亿元，同比上年增长一倍多。去年年中，钢银电商还上线了自建的物流平台，为电商客户提供货物运输服务，全年该项业务的货运量为157万吨。

原材料布局之困据悉，山鹰纸业主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸箱的生产和销售，以及国内外回收纤维贸易业务，主要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、新闻纸及纸板、纸箱、“Nordic Paper”特种纸等纸制品。记者了解到，近年来，受国家环保政策影响，废纸进口额度大幅下降，业内只能使用高价国废及进口原浆等，原材料成本加剧，盈利能力明显承压。

为此，一方面要加大改革力度，形成公平有序的竞争环境，用市场的力量调动企业创新的积极性；另一方面政府要加大对企业研发的支持力度，扶持新产品的开发与应用，并通过法制的完善和公正司法为企业创新保驾护航。马建堂强调，企业家是企业的灵魂和核心。因此，鼓励和激发企业创新，就是要尊重和保护企业家的创新精神。正是企业家把分散的创新要素聚合在一起，把科技创新与市场结合起来，使头脑革命成为现实，所以，创新型企业家的引领作用不可替代。“企业家精神的核心，其实就是创新精神。可以这么说，尊重、保护、激励企业家的创新精神，已经逐渐在举国上下形成广泛共识，相信这将有力地推动企业创新发展和整个国家的创新和进步。”

三年之后，这一数据已经下滑至不足30亿元，令人唏嘘。探路者的并购后遗症凸显，恰是研究最新的上市公司财报的一个绝佳视角。8月15日，探路者披露上半年业绩，营业收入8.77亿元，同比下降31.38%，；实现净利润2412万元，同比下降69.47%；实现扣非净利润635万元，同比下降89.02%。

1. 阿里在生鲜领域的帮手不多，易果做B2B，大润发成名于大卖场，行业主要参与者皆被腾讯拉拢；2. 线上格局已定，眼下零售行业的想象力主要在线下，阿里不太可能把自己在下个10年能继续领跑中国数字商业的机会交给别人。如此变数太大。但问题在于，由阿里亲自下场的盒马，线上思维太浓。比如在他们关于前置仓的最初设想里，根本没打算设置“门店”。理想中，用户只要拿盒马App下单，等着前置仓出货、外卖员配送就完事了。这是每日优鲜的打法，但这套打法逻辑上说得通，在实操层面却很难奏效。

（三）追踪经济动能，后续如何跟踪？在2020年度策略报告《踏边识界，持盾击矛》中，我们曾提出以两条脉络关注经济动能的修复：1、M1增速回升动向；2、民企经营修复状况。就线索一，当前我们对M1增速的回升报以期待。从M1对于企业库存周期稳定的领先性看（领先9-12个月），若一季度M1增速中枢得以回升，或预示2020年三季度末补库可期，尽管补库力度对比过去几轮周期较为薄弱，但结构性补库尤其是汽车和出口链条的复苏值得关注。